Influencia más baja a medida que crecen las posiciones

El CEO de BYBIT, Ben Zhou, comentó sobre una pérdida reciente de $ 4 millones sufrida por el hiperliquid de intercambio descentralizado (DEX) debido al comercio de alta apalitación de una ballena éter, señalando que los intercambios centralizados (CEX) enfrentan desafíos similares.

El 12 de marzo, un inversor criptográfico se fue con $ 1.8 millones y obligó al grupo de hiperliquidez (HLP) a dar una pérdida de $ 4 millones después de un intercambio que utilizó el apalancamiento en el intercambio descentralizado hiperlíquido (DEX).

El comerciante utilizó aproximadamente 50X apalancamiento para convertir $ 10 millones en una posición larga de éter de $ 270 millones (ETH). Sin embargo, el comerciante no pudo salir sin hacer que su propio puesto. En cambio, retiraron la garantía, descargando activos sin desencadenar una caída de precios autoinfligida, dejando hiperlíquido para cubrir las pérdidas.

Smart Contract Auditor Three Sigma dijo que el intercambio era un “juego brutal de mecánica de liquidez”, no un error o un exploit. Hyperliquid también aclaró que esto no era una exploit de protocolo o un truco.

Hyperliquid reduce el comercio de apalancamiento para BTC y ETH

En respuesta al comercio, Hyperliquid redujo su apalancamiento de bitcoin (BTC) a 40x y su subsidio de apalancamiento ETH a 25X. Esto aumenta los requisitos de margen de mantenimiento para posiciones más grandes en el DEX. “Esto proporcionará un mejor amortiguador para liquidaciones en el respaldo de posiciones más grandes”, dijo Hyperliquid.

En una publicación X, el CEO de BYBIT comentó sobre el comercio, diciendo que los CEX también están sujetos a la misma situación. Zhou dijo que su motor de liquidación se hace cargo de las posiciones de ballenas cuando se liquidan. Al reducir el apalancamiento puede ser una solución efectiva, Zhou dijo que esto podría ser malo para los negocios:

“Veo que HP ya ha bajado su apalancamiento general; Esa es una forma de hacerlo y probablemente la más efectiva, sin embargo, esto dañará a los negocios ya que los usuarios querrían un mayor apalancamiento “.

Zhou sugirió un mecanismo de límite de riesgo más dinámico que reduce el apalancamiento general a medida que crece la posición. El ejecutivo dijo que en una plataforma centralizada, la ballena iría a una apalancamiento de 1.5 veces con la gran cantidad de posiciones abiertas. A pesar de esto, el ejecutivo reconoció que los usuarios aún podrían usar múltiples cuentas para lograr los mismos resultados.

El CEO de BYBIT agregó que incluso las capacidades de apalancamiento reducidas aún podrían ser “abusadas” a menos que el DEX implementa medidas de gestión de riesgos, como la vigilancia y el monitoreo para detectar “manipuladores del mercado” en el mismo nivel que un CEX.

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Hyperliquid ve una salida neta de $ 166M

Tras el evento de liquidación de la ballena ETH y las pérdidas que sufrió la bóveda de HLP, el protocolo experimentó una salida masiva de sus activos bajo administración. Los datos de Dune Analytics muestran que Hyperliquid tenía una salida neta de $ 166 millones el 12 de marzo, el mismo día que el comercio.