El precio de Bitcoin se eleva a $ 83.5k: ¿se han vuelto a los comerciantes profesionales de BTC?
Las acciones estadounidenses y los mercados de criptomonedas cambiaron dramáticamente el 9 de abril después de que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, anunció una pausa de 90 días sobre sus aranceles recíprocos, excepto China. El precio de Bitcoin (BTC) respondió aumentando en un 5% en menos de una hora, reclamando el nivel de $ 83,000 que se observó por última vez el 6 de abril.
Mientras que el S&P 500 ganó un 8%, las métricas derivadas de bitcoin aún no se han vuelto optimistas a medida que los comerciantes siguen siendo cautelosos sobre los cambios en los bonos del gobierno a largo plazo de los Estados Unidos.
Bitcoin Futuros de 2 meses prima anualizada. Fuente: laevitas.ch
La prima del futuro BTC aumentó brevemente por encima del umbral neutral del 5%, pero no pudo mantener su impulso. Los inversores fueron escépticos sobre si la Reserva Federal de los Estados Unidos reduciría las tasas de interés durante todo el año. Sin embargo, este indicador se ha alejado del nivel del 3% observado el 31 de marzo, lo que indica una creciente confianza entre los toros de Bitcoin después de varios intentos fallidos de impulsar precios por debajo de $ 76,000.
Los comerciantes de bitcoin se preocupan después de una volatilidad de rendimiento de 10 años
La vacilación de los comerciantes puede atribuirse en parte a la versión del 9 de abril de las actas de la reunión del Comité de la Reserva Federal (FOMC) celebrada del 18 al 19 de marzo. Los minutos resaltaron las preocupaciones sobre la estanflación. Según los datos de la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés por debajo del 4% para el 17 de septiembre disminuyó del 97.6% el 8 de abril al 69.7% el 9 de abril.
Los comerciantes están preocupados por las implicaciones de un debilitamiento debilitado de 10 años del Tesoro de los Estados Unidos. Esta disminución refleja una reducción de la confianza en la capacidad del gobierno para gestionar su creciente deuda. El economista Peter Boockvar, editor del informe de Boock, explicó a Yahoo Finance: “Podemos dibujar una línea en el nivel de 4.40% en el rendimiento de 10 años”. Agregó que los inversores temen que “los extranjeros continuarán reduciendo sus tenencias de tesoros estadounidenses”.
Rendimiento del Tesoro a 10 años de EE. UU. Fuente: TradingView / CointeleGraph
Cuando aumentan los rendimientos de los bonos, indica que los compradores exigen mayores rendimientos del gobierno de los Estados Unidos. Como resultado, el costo de volar aumenta la deuda, creando potencialmente un ciclo negativo que debilita el dólar estadounidense. Esta incertidumbre en el entorno macroeconómico también se ha reflejado en los mercados de opciones de bitcoins.
Los derivados de bitcoin indican una falta de convicción de toros
Cuando los comerciantes anticipan una corrección del mercado, las opciones de poner (vender) generalmente se negocian con una prima, lo que empuja la métrica del 25% delta sesgada (reclutamiento) por encima del 6%. Por otro lado, durante los períodos alcistas, este indicador generalmente cae por debajo del -6%.
Opciones de 1 mes de Bitcoin 25% Delta Skew (Put-Call). Fuente: laevitas.ch
El 9 de abril, las opciones de bitcoin Delta sesgo alcanzaron un máximo al 12% después de que China anunció aranceles más altos en represalias. Sin embargo, esta tendencia se revirtió por completo tras el anuncio del presidente Trump de una pausa arancelaria, y el indicador volvió a un neutral 3%. Este cambio sugiere que los mercados de opciones ahora están fijando probabilidades iguales para los movimientos de precios ascendentes y hacia abajo, marcando el final de una fase bajista que comenzó el 29 de marzo.
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Para determinar si esta falta de sentimiento alcista se limita a los mercados mensuales de futuros y opciones, se puede examinar la demanda de apalancamiento en futuros perpetuos (swaps inverso). Estos contratos siguen de cerca los precios spot pero dependen de una tarifa de financiación de 8 horas. En los mercados neutrales, esta tasa de financiación generalmente oscila entre 0.4% y 1.4% durante un período de 30 días.
Bitcoin Perpetual Futures Tasa de financiación de 8 horas. Fuente: laevitas.ch
El 9 de abril, la tasa de financiación de los futuros de Bitcoin de 30 días aumentó a 0.9%, su nivel más alto en más de seis semanas. Este aumento probablemente refleja a los compradores minoristas que ingresan al mercado, pero permanece dentro del rango neutral. Esta consistencia entre las métricas de derivados de BTC sugiere que la pausa de la tarifa era insuficiente para restaurar la confianza, especialmente a medida que persisten las tensiones en la guerra comercial con China.
No está claro qué impulsará a los comerciantes de bitcoin a adoptar una postura alcista, pero una reducción de la incertidumbre macroeconómica, como una disminución en el rendimiento del Tesoro a 10 años de EE. UU., Probablemente desempeñará un papel fundamental.
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