Cómo se mueven las mentas y las quemaduras de USDT con los ciclos de precios de Bitcoin

Durante la última década, la emisión del USDT (USDT) de Tether ha reflejado constantemente los ciclos de precios de Bitcoin (BTC), con mentas que a menudo se agrupan alrededor de las carreras de toros y las quemaduras después de las correcciones.

Los datos de la alerta de ballenas muestran la relación entre la emisión del USDT y los movimientos de los precios de Bitcoin al trazar el acuñado neto de Tether y la quema junto con el precio de Bitcoin de 2015 a principios de 2025.

Si bien muchos en la industria han especulado durante mucho tiempo sobre la correlación entre el suministro de USDT y el rendimiento de BTC, este conjunto de datos proporciona un cronograma más claro para evaluar esa relación.

El USDT de Tether, el establo más grande del mundo con más de $ 144 mil millones en capitalización de mercado, se ha convertido en un vehículo de liquidez clave en los mercados criptográficos y a menudo se considera un proxy de entradas de capital más amplias. Los datos de la alerta de ballenas refuerzan cuán estrictamente sus patrones de emisión rastrean con los ciclos de precios de Bitcoin, aunque la dirección de la causalidad sigue siendo debatida.

Según el analista e investigador criptográfico Mads Eberhardt, un mayor suministro de establo, incluido Tether, se ha correlacionado históricamente con un rendimiento positivo en los mercados criptográficos. Esta relación también es evidente cuando se mira la tabla de menta y quemaduras de Tether con el tiempo.

“Sin embargo, es importante tener en cuenta que no hemos observado esta correlación en los últimos meses”, dijo Eberhardt. “Espero que, como stablecoins, vean una adopción creciente en casos de uso de criptográfico no nativo, esta correlación se debilitará gradualmente con el tiempo”.

Spikes de emisión de USDT y precios de bitcoins

Los datos de la alerta de ballenas muestran un patrón consistente de períodos de acuñación agresiva del USDT con frecuencia coincidiendo con las principales corridas de toros de bitcoin. Esto también fue evidente a fines de 2020 y durante todo 2024 cuando la nueva emisión neta del USDT subió a las decenas de miles de millones a medida que el precio de Bitcoin se aceleró hacia arriba.

En un ejemplo más reciente, Bitcoin realizó un toro desde $ 66,700 el 25 de octubre de 2024, a más de $ 106,000 el 16 de diciembre. La primera menta significativa en este ciclo fue una emisión de $ 1 mil millones al final del viaje de BTC a $ 72,000 el 30 de octubre, antes de una corrección corta. Bitcoin tuvo otra subida de $ 65,000 a $ 75,000, con otros $ 6 mil millones acuñado al final de este rally el 6 de noviembre.

Bitcoin publicó ganancias moderadas en los próximos tres días, durante los cuales Tether acuñó $ 6 mil millones adicionales en dos lotes. Esto fue seguido por un rally agudo que empujó a Bitcoin a $ 88,000.

Una menta de $ 6 mil millones el 18 de noviembre marcó el comienzo de la próxima etapa de Bitcoin, iniciando un rally que llevó el precio a poco menos de $ 99,000 el 22 de noviembre. En el mismo tramo, Tether emitió otros $ 9 mil millones en tres lotes separados. Otra menta de $ 7 mil millones el 23 de noviembre se produjo justo antes de un breve retroceso y el aumento final de Bitcoin a $ 106,000 para el 17 de diciembre.

El momento de las mentas de USDT a fines de 2024 sugiere que la emisión puede servir como una señal a corto plazo de creciente demanda, pero no necesariamente como un indicador principal puro.

Con USDT ahora más de una década desde su lanzamiento de 2014, su papel en los ciclos de precios de Bitcoin es disminuir, Ki Young Ju, CEO de la firma de análisis de blockchain Cryptoquant, dijo a CointeleGraph.

“La mayor parte de la nueva liquidez que ingresa al mercado de Bitcoin hoy está llegando a través de MSTR y [exchange-traded funds]principalmente a través del mercado BTC/USD de Coinbase o [over-the-counter] escritorios. Las estables ya no son una señal importante para determinar la dirección del mercado de Bitcoin “, dijo Ju.

“De hecho, la cantidad total de establo que se mantienen en los intercambios es menor que durante el mercado alcista de 2021”, agregó.

En muchos de los casos observados, las mentas más grandes ocurrieron durante o después del impulso del precio ya estaba en marcha.

Por ejemplo, la menta de $ 6 mil millones el 6 de noviembre se produjo después de que Bitcoin ya se había recuperado de $ 65,000 a $ 75,000. Del mismo modo, más de $ 15 mil millones en el USDT se acuñaron entre el 18 y el 23 de noviembre en medio de una rápida acción de precio al alza en lugar de por delante.

Dicho esto, hay varias excepciones notables. Un par de mentas por un total de $ 7 mil millones alrededor del 13 de noviembre y los $ 7 mil millones acuñados el 23 de noviembre aparecieron poco antes de las nuevas manifestaciones, lo que indica que en algunos casos, grandes emisiones pueden anticipar o ayudar a catalizar un mayor movimiento de precios.

“En estos días, la mayoría de la liquidez de stablecoin recién emitida es para asentamientos comerciales globales o representa las ganancias del aumento de Bitcoin que se convierte en forma líquida, lo que aumenta la capitalización de mercado, no necesariamente entradas frescas”, dijo Ju.

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USDT quema y retraso detrás de las correcciones de bitcoins

Por el contrario, los períodos de quemaduras sostenidas del USDT, cuando el USDT se elimina de la circulación, a menudo ocurren durante o poco después de las correcciones del mercado. Este patrón sugiere que los canales tienden a seguir los retrocesos de precios.

Esto fue visible en las semanas posteriores al pico de Bitcoin en diciembre de 2024 por encima de $ 106,000. Cuando BTC declinó hasta enero y en marzo de 2025, varias barras rojas, que representan quemaduras del USDT, aparecieron en la lista.

• 26 de diciembre de 2024: se produce una importante quemadura del USDT de $ 3.67 mil millones justo después de que Bitcoin cae de alrededor de $ 106,000 a $ 95,713.

• 30 de diciembre de 2025: una quemadura más pequeña de $ 2 mil millones sigue a medida que Bitcoin continúa disminuyendo hacia el nivel de $ 92,000.

• 10 de enero de 2025: una menta de $ 2.5 mil millones de dólares ocurre antes de que Bitcoin se recupere a más de $ 106,000.

• 28 de febrero: Otros $ 2 mil millones en USDT se queman luego de una disminución de un mes de los picos de seis dígitos de Bitcoin a alrededor de $ 84,000.

A diferencia de las mentas, las quemaduras rara vez preceden a los movimientos hacia abajo de la misma manera que algunas mentas aparecen en las manifestaciones de primera categoría. En cambio, tienden a confirmar lo que ya está en marcha. Esto los hace útiles para rastrear el comportamiento posterior a la pata y evaluar la escala del enfriamiento del mercado, en lugar de identificar los tops en tiempo real.

Tales patrones se observan a lo largo de la existencia de USDT, incluida una quemadura récord de $ 20 mil millones de USDT el 20 de junio de 2022, cuando Bitcoin cayó de más de $ 65,000 a alrededor de $ 21,000.

Sin embargo, los expertos están de acuerdo en que las quemaduras no ofrecen señales definidas posteriores a la pata: “Actualmente, no tenemos evidencia de una correlación entre las quemaduras y las tops del mercado, ni como un indicador de retraso”, dijo a CointeleGraph, fundador y CEO de la firma de gestión de activos Blockrise.

Cambiando el paisaje de Stablecoin que impactan la relación USDT y Bitcoin

Si bien los datos históricos muestran una relación clara entre los cambios de suministro de USDT y los movimientos de los precios de Bitcoin, hay varios factores que afectan el precio de Bitcoin, y la industria aún no ha encontrado evidencia concreta que sugiera que la emisión de USDT influye directamente en el precio de Bitcoin, o si fluyen directamente a Bitcoin.

“No es factible relacionar el suministro de USDT (o la acuñar) con un volumen comercial específico, ya que la mayoría de las operaciones contra las estables ocurren en intercambios centralizados, especialmente relacionados con Bitcoin”, dijo Lazet.

“Lo que se puede ver fácilmente es que la (FAR) la mayoría del volumen de negociación se relaciona con Bitcoin, y de manera similar, el volumen de negociación de bitcoin se realiza en gran medida contra USDT. Sin embargo, (probablemente) no será factible correlacionar directamente estos eventos”.

Si bien la conexión entre la emisión del USDT y la acción del precio de Bitcoin permanece debatida, las fuerzas externas pronto podrían remodelar cómo las establo interactúan con los mercados criptográficos. El marco de los mercados en Crypto Activos (MICA) establece nuevos requisitos de cumplimiento para los emisores de stablecoin que operan dentro de la Unión Europea. Como resultado, varios intercambios han anunciado la eliminación de USDT de sus plataformas.

En los EE. UU., La legislación propuesta también podría remodelar cómo se emiten, respaldan y redimen las establo centralizadas como el USDT. El aumento del escrutinio regulatorio puede reducir la flexibilidad y la capacidad de respuesta de los emisores o provocar un cambio hacia alternativas más que cumplan.

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Al mismo tiempo, la competencia se intensifica. Los rivales como USDC (USDC), con una fuerte postura de cumplimiento, están ganando terreno, especialmente entre las instituciones. El USDC perdió una parte de su capitalización de mercado en 2022 y 2023 después de la debacle de Silicon Valley Bank, cayendo de alrededor de $ 56 mil millones a alrededor de $ 24 mil millones. Desde entonces, se ha recuperado a una alta capitalización de mercado histórica de más de $ 60 mil millones al momento de escribir.

Mientras tanto, las establo descentralizadas como DAI (DAI) están apelando a los usuarios descentralizados de finanzas nativas que priorizan la resistencia a la censura y la transparencia en la cadena.

La influencia de Tether en Bitcoin y el mercado de criptografía más amplio sigue siendo significativa. Pero si las mentas y las quemaduras del USDT continuarán sirviendo como indicadores confiables del flujo de capital en los próximos años se verán influenciados por cómo las fuerzas reguladoras, las preferencias de los usuarios y los desarrollos de infraestructura remodelan el panorama de establamiento.

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