Ahora es el mejor momento para comprar bitcoin, dice el gigante de la inversión

En su último memorando de inversores, titulada “The Great Rideing of Bitcoin”, Bitwise Asset Management ha adoptado una postura audaz sobre el futuro de la criptomoneda original del mundo. El director de inversiones, Matt Hougan, entregó un análisis detallado en un despacho con fecha del 25 de marzo de 2025, afirmando: “Ahora es el mejor momento en la historia para comprar Bitcoin (de manera ajustada al riesgo)”. El memorando, que incluye reflexiones sobre los primeros días de Bitcoin y una evaluación de sus mayores hitos, ofrece una idea de por qué Bitwise cree que el perfil de riesgo del activo digital líder ha cambiado dramáticamente en los últimos años.

El mejor momento para comprar bitcoin

En sus comentarios de apertura, Hougan relata su introducción a Bitcoin en febrero de 2011, cuando trabajaba como parte de un equipo de análisis financiero en ETF.com. Durante una reunión de revisión del mercado de rutina, uno de los jóvenes analistas de Hougan mencionó el hecho de que Bitcoin acababa de cruzar $ 1, un evento histórico que desencadenó una discusión sobre su tecnología subyacente y su potencial casos de uso. “Si hubiera invertido $ 1,000 en Bitcoin después de esa reunión, valdría $ 88 millones hoy”, lamenta Hougan en retrospectiva.

Sin embargo, esta anécdota no es simplemente una historia de oportunidad perdida. Hougan subraya los riesgos que eran generalizados en ese momento, enfatizando cómo la idea de transferir $ 1,000 a una “dirección de PayPal aleatoria” a través de un intercambio criptográfico incipiente era una propuesta de estres con nerviosismo y en gran parte no probado. Además, la custodia, la claridad regulatoria y la supervisión del gobierno fueron prácticamente inexistentes, convirtiendo efectivamente cualquier exposición a la criptomonedas en una apuesta de alto riesgo y alta recompensa. “Entrega los riesgos de custodia, regulatorios, tecnológicos y gubernamentales … y poner $ 1,000 en Bitcoin en 2011 fue una apuesta masiva”, explica.

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El centro de la tesis de Hougan es que Bitcoin, a lo largo de los años, ha superado metódicamente casi todas las amenazas existenciales que una vez se alzó. Señala que los primeros intentos de crear efectivo digital, como el artículo de la Agencia de Seguridad Nacional de 1997 titulado “Cómo hacer una menta: la criptografía del efectivo electrónico anónimo”, nunca despegó por completo, lo que hace que sea garantizado que Bitcoin mismo triunfaría.

A partir de ahí, las mejoras en los lugares comerciales y las soluciones de custodia redujeron gradualmente las barreras de entrada. Cuando Coinbase se lanzó a fines de 2011, marcó un momento crucial al ofrecer una rampa de entrada más fácil de usar y confiable para inversores minoristas e institucionales por igual. Los principales proveedores de custodia, incluida Fidelity, luego extenderían su fuerza operativa y de marca a la criptografía, mitigando aún más las preocupaciones sobre la seguridad y el almacenamiento.

Simultáneamente, los temores que alguna vez fueron sobresalientes de las represiones regulatorias comenzaron a disminuir. En 2024, la introducción de los fondos cotizados en bolsa (ETF) en los EE. UU. En los EE. UU. Eliminaron otro obstáculo importante. Hougan observa que la aceptación más amplia en los mercados financieros tradicionales facilitó a las instituciones justificar agregar activos digitales a sus carteras sin preocuparse por los regímenes regulatorios opacos o la vigilancia insuficiente del mercado.

“Cuando Bitcoin se lanzó por primera vez, no había garantía de que funcionaría. […] Lo increíble de Bitcoin es que ha derribado lenta pero seguramente a todos y cada uno de estos riesgos existenciales con el tiempo ”, escribe Hougan, subrayando su opinión de que el camino evolutivo de Bitcoin ha sido uno de la resistencia medida.

Se elimina la última amenaza de Bitcoin

Sin embargo, una pregunta clave continuó con el aumento de Bitcoin: ¿qué pasa si un gobierno importante decide prohibir o restringir severamente la criptomoneda? Hougan señala un paralelo histórico: la orden de confiscación de oro del gobierno de los Estados Unidos en 1933, promulgada bajo el presidente Franklin D. Roosevelt. La medida tenía como objetivo consolidar las tenencias de oro para fortalecer las reservas gubernamentales, alimentando un temor común entre los inversores de Bitcoin de que una prohibición similar podría sofocar el crecimiento de la criptomoneda o hacer que sea ilegal.

“Estados Unidos confiscó las tenencias de oro privado en 1933 para impulsar las arcas públicas. ¿Por qué permitiría a Bitcoin crecer lo suficientemente grande como para amenazar el dólar estadounidense?” Hougan reconoce.

Este peor de los casos, agrega, a menudo se atenuó al recordar a las personas que si Bitcoin se volvió lo suficientemente significativo como para rivalizar con el dólar, “probablemente lo hayan hecho bastante bien en su inversión”. Aún así, la incertidumbre quedó, hasta lo que Hougan ve como un evento decisivo ocurrido a principios de este mes.

La orden ejecutiva del presidente Trump que establece una reserva estratégica de Bitcoin de EE. UU., Firmada a principios de marzo, parece haber abordado esa preocupación persistente, dice Hougan. Al realizar una inversión directa en Bitcoin, el gobierno de los Estados Unidos anuló efectivamente la posibilidad de una prohibición directa, pasando en cambio a una política de alineación estratégica. “Y así, el último riesgo existencial que enfrenta Bitcoin desapareció ante mis ojos”, comenta Hougan.

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Los críticos han cuestionado por qué Estados Unidos respaldaría lo que podría interpretarse como un competidor del estado del dólar como moneda de reserva global. Citando a Cliff Asness, fundador de AQR Capital, Hougan señala la consulta inmediata: “(i) f crypto es un competidor viable a largo plazo para el dólar estadounidense, ¿por qué demonios promoveremos a este competidor directo a que seamos la moneda de reserva del mundo?”

En la evaluación de Hougan, el gobierno de los Estados Unidos está posicionando a Bitcoin como una cobertura en lugar de renunciar al dominio monetario. Si la primacía del dólar queda amenazada, Bitcoin presenta una alternativa más controlable o, al menos, más transparente que una moneda extranjera como el yuan chino. “El mejor de los casos para los Estados Unidos es que el dólar sigue siendo la moneda de reserva del mundo. Pero si llegamos al punto en que eso está en riesgo, es mejor que nos mudamos a Bitcoin que algo como el yuan chino”, agrega.

Asignaciones institucionales cambiantes

En el frente institucional, Bitwise ya ha observado un cambio notable en cómo los inversores se asignan a la criptografía. Hace dos años, tener un 1% en Bitcoin u otros activos digitales se consideró relativamente agresivo para una cartera diversificada. Esta asignación estaba destinada a capturar ganancias especulativas al tiempo que limitaba la exposición a lo que todavía parecía un mercado naciente e impredecible.

Hoy, sin embargo, con un nuevo nivel de legitimidad respaldada por el gobierno y vías más reguladas para invertir, la empresa está viendo que más clientes adoptan asignaciones cercanas al 3%. Hougan señala que esta tendencia refleja un cambio profundo en la percepción: Bitcoin ya no es solo una apuesta; Es un activo alternativo creíble. “A medida que más del mundo se despierte al rayo masivo que hemos visto en Bitcoin, creo que verás que este número aumenta al 5% y más”, pronostica.

En el momento de la publicación, BTC cotizó a $ 87,865.

Imagen destacada creada con Dall.E, Grabe de TradingView.com