¿Cómo fijar el precio de Bitcoin? BlackRock Exec explica

Bitcoin debe valorarse como “un activo no correlacionado que se beneficia cuando el mundo se vuelve más desordenado”, dijo el jueves el Jefe de Etfs de Equity de BlackRock, Jay Jacobs, en una entrevista el jueves.

“La criptografía a largo plazo está desacoplada de las acciones de EE. UU.”, Dijo Jacobs, enfatizando que el estrés del mercado a corto plazo puede enmascarar la diferencia pero que “la correlación a largo plazo entre las acciones de EE. UU. Y Bitcoin es más como dos o tres por ciento”. Argumentó que lo que empuja las acciones más altas (“mayor crecimiento, mayor certeza, menor riesgo geopolítico”, es la imagen espejo de las fuerzas que mueven bitcoin. “Bitcoin prospera cuando tienes más incertidumbre y estás buscando algo que se comporte de manera diferente, de manera que fundamentalmente deberían comportarse como un activo no correlacionado”.

BTC estaba cambiando de manos poco menos de $ 94,000 durante la aparición de Jacobs, extendiendo un rally que ha agregado aproximadamente el 150% desde las aprobaciones Spot-ETF a principios del año pasado.

Bitcoin se eleva debido a ‘mega-forcas “

Jacobs empató el comportamiento de los precios directamente a los flujos. “Pensaríamos a largo plazo, si esta trayectoria de mayor incertidumbre en todo el mundo continúa, cosas como el oro y el bitcoin deberían continuar subiendo”. Señaló que los inversores están reposicionando en consecuencia: “Hemos visto entradas significativas en ETF de oro; hemos visto entradas significativas en Bitcoin, y todo esto se debe a que las personas buscan esos activos que se comportarán de manera diferente”.

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El mayor beneficiario ha sido el propio Ishares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, que el 23 de abril absorbió $ 643 millones de creaciones netas, su mayor viaje de un día desde enero, alzando los activos del fondo a aproximadamente $ 54 mil millones.

Jacobs enmarcó la prisa en activos duros como parte de una realineación geopolítica más larga. “Si nos fijamos en los bancos centrales de todo el mundo, un movimiento continuo hacia la diversificación más allá de solo mantener dólares es algo que ha estado sucediendo durante décadas … el cambio de solo tener dólares a tener oro a mirar otros tipos de activos como Bitcoin es una tendencia que ha pasado años”.

Las compras de oro en el banco central ilustran el cambio: la compra neta superó 1,044 toneladas en 2024, el tercer año consecutivo por encima de la marca de mil toneladas, el doble del promedio de la década anterior.

Vinculó esos movimientos de reserva con el marco de “mega-forcas” 2023 de BlackRock, que identificó la fragmentación geopolítica como un controlador secular de los retornos. “Esa Mega Force se está materializando en políticas como la reformulación en los Estados Unidos y, creo, directamente relacionada con esa fragmentación ha sido el surgimiento de cosas como Bitcoin, ya que las personas ven más desestabilización en la geopolítica que resulta en la necesidad de más activos alternativos”.

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La influencia de BlackRock es difícil de exagerar: la empresa terminó el primer trimestre con un récord de $ 11.6 billones bajo administración.

Al combinar esa escala con una tesis pública de que el precio justo de Bitcoin aumenta a medida que se profundiza la incertidumbre, el gerente de activos está codificando efectivamente un modelo de valoración en el que la escasez y la resistencia a la sanción, no flujos de efectivo con descuento, establece el precio marginal.

Como dijo Jacobs, el mercado está “buscando alternativas, partidas de la cartera que se comporten por separado de las acciones y bonos”. Con IBIT ahora tragando más BTC cada día de lo que los mineros pueden producir después de la audición, sus comentarios pueden ofrecer el plan más claro hasta ahora sobre cómo el gerente de activos más grande del mundo piensa en fijar el precio de la criptomoneda más grande del mundo.

En el momento de la publicación, BTC cotizó a $ 94,510.

Imagen destacada creada con Dall.E, Grabe de TradingView.com